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重庆啤酒四年研发零投入 负债率连续三年半超60%

发布日期:2019-11-06  来源:长江商报   浏览次数:653

重庆食品网讯

  西南啤酒龙头重庆啤酒(600132.SH)在引入高端产品后,已经连续4年半没在产品研发上进行任何投入。

  经过2015年的产品结构调整后,重庆啤酒一改连续7年的业绩停滞状态,近年业绩增长明显。今年前三季度,分别实现营收和净利润30.25亿元、5.94 亿元,同比分别增长3.47%、54.39%。

  但长江商报记者发现,自2015年外部引入高端酒开始,重庆啤酒就不再投入研发费用,截至2018年,公司已经完全放弃产品研发,没有研发人员。

  同时,虽然近几年业绩蒸蒸日上,但实际上公司的负债情况并不好看。2016年至今,公司的资产负债率均在60%以上,同时流动负债占比较大。2016年-2019年三季度,公司资金的流动比率分别是0.88、0.94、0.85和0.95,说明公司短期内变现能力较差,短期债务承压重。

  此外,长江商报记者发现,虽然业绩变好了,但重庆啤酒却不停裁员。2016年开始,除转让出去的子公司员工数量在减少,重庆啤酒母公司在职员工数量也不断减少,截至2018年,重庆啤酒母公司员工数量仅为1598人,不及2015年母公司员工数量一半。

  连续4年半研发投入为零

  身为西南啤酒一哥,重庆啤酒已经成立了60余年,早在1997年便挂牌上市。上市的前几年,公司业绩还持续增长,2006年,公司净利润更是首次突破亿元大关,当年净利润实现1.50亿元。但此后,重庆啤酒的净利润便几乎停滞增长,表现平平,甚至还出现上市首亏。

  数据显示,2007年-2015年,公司的净利润分别是1.59亿元、1.64亿元、1.81亿元、3.62亿元、1.54亿元、1.59亿元、1.59亿元、7343.52万元和亏损6567.84万元。

  而在这长达7年利润停滞期里,唯一出现过业绩大幅增长的就是2010年,不过,2010年的业绩增长并非来源于啤酒销售,而是通过变卖资产和政府补助增厚了当期净利润。实际上,公司在2010年的扣非净利润为1.22亿元,同比还下滑了22.32%。除此之外,公司连续7年的净利润几乎是没有增长,2015年出现上市首亏。

  2013年,为遏制公司业绩的下滑趋势,重庆啤酒引入国际啤酒品牌嘉士伯,嘉士伯成为重庆啤酒的实控人,但是嘉士伯的加入并未扭转重庆啤酒接二连三的业绩下滑。直到2015年,重庆啤酒筹划产品结构调整事宜,引入嘉士伯旗下的高端产品,扩大高端产品销售占比,才拉高公司啤酒的综合毛利率,使公司业绩自2016年开始回升。

  数据显示,2016年-2018年,公司分别实现营收31.96亿元、31.76亿元、34.67亿元,同比分别增长负3.85%、负0.64%、9.19%、3.92%,净利润分别实现1.81亿元、3.29亿元、4.04亿元,同比分别增长375.57%、82.03%、22.62%和13.75%。

  10月24日,重庆啤酒披露前三季度业绩报告显示,公司前三季度实现营收30.25 亿元,同比增长3.47%,实现归母净利润5.94 亿元,同比增长54.39%,扣非后归母净利润4.03亿元,同比增长13.84%,业绩增幅较前两季度有所扩大。

  不过,令人疑惑的是,自从引入嘉士伯高端产品后,重庆啤酒便放弃了研发投入。数据显示,2015年开始,重庆啤酒在研发投入上数值变为“0”,但是公司依然有研发人员存在。到了2018年,此前公司仅剩的10名研发人员也在财报上失踪。

  虽然高端产品是公司从嘉士伯引入的,但是重庆啤酒旗下还有“重庆”和“山城”两个自产品牌,因此,2015年开始,公司便开始放弃研发寓意何为?长江商报记者就相关问题向重庆啤酒发去采访函,截至发稿,未收到相关回复。

  不过重庆啤酒在销售费用上却毫不吝啬,2015年-2018年,公司的销售费用分别为4.90亿元、4.46亿元、4.65亿元、4.55亿元。

  母公司3年累计裁员1611人

  此外,虽然重庆啤酒自产品结构调整之后,业绩蒸蒸日上,但实际上,公司的负债承压较重。

  数据显示,2016年-2019年第三季度,重庆啤酒资产负债率分别是63.07%、66.77%、64.77和60.79%,且流动负债占总负债比例较高。

  同期,公司的流动负债分别是15.21亿元、17.07亿元、17.39亿元和19.75亿元,在公司总负债中分别占比71.65%、72.91%、81.44%和88.75%。

  长江商报记者发现,重庆啤酒的短期偿债能力并不强。2016年-2019三季度,重庆啤酒的流动比率分别是0.88、0.94、0.85和0.95,这表明最近几年,虽然公司的业绩向好,但是公司短期变现能力较差,短期债务承压。

  此外,记者梳理历年财报时发现,最近几年,重庆啤酒一直存在不同程度的裁员现象。2012年,公司员工数量最多,超出6000余人,不过,2013年开始,公司人数开始减少。2013年-2018年,重庆啤酒的员工人数分别是5861人、5565人、5238人、3337人、2969人、2787人,现已不足2012年一半。

  而2016年开始,重庆啤酒的业绩已明显好转,但是裁员趋势丝毫不减。财报上看,2016年公司转让持有的佳辰公司100%股权、转让持有的大梁山公司70%股权,不过就算公司子公司员工数量的减少可以归结于此,重庆啤酒母公司的员工数量也在不断减少。

  数据显示,2016年-2018年,重庆啤酒母公司员工数量分别是2064人、1723人和1598人,而2015年重庆啤酒母公司在职员工数量为3209人,母公司员工数量三年累计减少1611人,减幅超过一半。

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